最近一段时间，中国的互联网音乐江湖可谓是云波诡谲。
在中国知名互联网大厂中，网易的行事作风显得格外低调。
然而，最近它却意外高调起来。
在大家都在晒自己的人格色彩测试的时候，网易云音乐却突然传出要赴港上市的消息。
作为中国当前音乐赛道两大主力之一，网易云音乐的上市之路到底会怎么走呢？
网易云音乐赴港上市
近日，借着性格测试刷屏的势头，网易云音乐正式向香港联交所递交招股书，迈出IPO关键一步，开始向“全球音乐社区第一股”冲刺。
目前，网易云音乐在线音乐服务月活用户数接近2亿大关，达到了1.81亿。其在线音乐付费用户数也超过了万，年在线音乐付费率达8.8%，位居行业第一。
可以说，背靠着网易这棵流量大树，网易云音乐也已经在国内音乐市场逐渐站稳了脚跟。
市场越繁荣，竞争就越激烈。
如果网易云音乐上市成功，它将成为国内第二家上市的在线音乐平台。这也意味着它在虾米音乐正式关停、腾讯音乐版权强势的格局下，走出了一条属于自己的路。
放眼国内外的音乐市场，网易云音乐能在“音乐版权”的残酷争夺战中杀出一条血路，主要还是得益于其打造的特殊社区氛围以及对原创音乐的扶持，这才形成了“在线音乐服务和社交娱乐服务”的格局。
在今年一季度的财报电话会上，网易高管表示，网易云音乐目前在产品创新和变现方式的可能性有很多，主要包括会员、直播、广告及更多领域。
特别是在音频直播领域，网易云音乐已经位居行业领先位置，音频直播也贡献了重要的营收增长。
遗憾的是，虽然网易云音乐发展态势强劲，其用户数据和营收规模都可圈可点，但公司仍然在商业化方面面临着严峻的挑战。
更确切地讲，就是网易云音乐近几年来的持续亏损。
据有关数据显示，-年，网易云音乐净亏损分别为20亿元、20亿元和30亿元，三年累积亏损额高达70亿元。难怪网友会吐槽：“亏损得这么厉害还要上市，是谁给的网易云勇气？”
即使以调整后的净亏损额来计算，其-年也分别亏损了18亿元、16亿元和16亿元，三年累积亏损依然高达50亿元。
版权困境暗藏“破圈”难题
对于网易云音乐分拆上市一事，网易方面格外重视。毕竟它是继网易有道之后，第一个传出上市消息的网易旗下子公司。
而对于未来，网易云音乐似乎信心满满，但是考虑到版权竞争问题及音乐行业活力下降等因素，网易云音乐仍将面临较大挑战。
众所周知，要做在线音乐平台，音乐版权永远是命脉所在。
对于音乐平台来说，版权始终是一座压在盈利身上的大山，仅靠会员付费，是无法支撑一家公司盈利的。
虽然网易云音乐也在积极拓展版权资源，但和腾讯音乐相比，无论是从营收、利润、体量、对版权的投入，还是从现金情况来看，网易云音乐都相差甚远。
自从年3月底时网易云音乐失去了周杰伦杰威尔公司的歌曲版权，引发老用户出走事件后，网易云音乐也一度被看衰。
值得注意的是，营收、用户高速增长的同时，网易云音乐的版权成本也在增加。
据招股书显示，网易云音乐内容服务成本主要由向音乐厂牌、独立音乐人及其他版权合作伙伴支付的内容授权费，以及向直播表演者及经纪方支付的收入分成费。
显然，其中占据最大成本比重的来自版权成本。从年到年，网易云音乐的内容服务成本从19.7亿元增长到47.9亿元，占了总运营成本的97.8%。
而音乐版权价格的居高不下，也直接导致了音乐业务成本奇高，进而影响了网易云音乐的毛利表现。
此前虾米音乐作为中国最早的数字音乐平台之一，曾一度跻身行业第一梯队。但由于在发展中错失了一些关键机会，尤其是在音乐版权内容获取上没能很好地满足用户多元化的音乐需求，最终也面临被关停的局面。
面对如今这个即将上市的关键时期，在版权上日渐萧瑟的网易云音乐，未来也将面临市场大考。
而如何有效创收，快速扭转亏损局面，也将成为网易云音乐不得不着手解决的首要难题。