国债价值劣势显现
摘要：从价值判断角度来看，浮动债券的价值优势依然强于固息债券，而且从历史类比角度来看，一般情况下，当浮动债券价值强于固定债券价值，且两者出现价值收敛时，大概率上对应于利率的上行（价格下跌），反之大概率上对应于利率的下行（价格上涨）。金融债券与国债的利差已经接近于历史高点，而*策性金融债券的隐含税率已经重返历史最高水平，相比而
从价值判断角度来看，浮动债券的价值优势依然强于固息债券，而且从历史类比角度来看，一般情况下，当浮动债券价值强于固定债券价值，且两者出现价值收敛时，大概率上对应于利率的上行（价格下跌），反之大概率上对应于利率的下行（价格上涨）。金融债券与国债的利差已经接近于历史高点，而*策性金融债券的隐含税率已经重返历史最高水平，相比而言，目前的国债价值劣势显现。相对于*策性金融债券，后期国债品种越发成为“鸡肋”品种，面临价值修正调整的压力将显著增大。
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